FV-38 Corp. Governance and Market Value of Corporate Control
Research Project
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01.02.2015
- 31.01.2016
Gegenstand des vorliegenden Forschungsprojekts ist die Untersuchung des Zusammenhangs von Corporate Governance und Marktwerten von Aktienstimmrechten. Die Berechnung der Stimmrechtswerte wird dabei mittels einer neuartigen optionsbasierten Methodik gemäss Kind und Poltera (2013) durchgeführt. Die empirische Analyse ist in zwei Untersuchungen aufgeteilt. Die erste befasst sich mit der Analyse der statistischen Beziehung von firmeneigenen sowie staatlich vorgeschriebenen Governance-Eigenschaften und den gemessenen Stimmrechtsprämien. Im Vordergrund stehen dabei sowohl die Unabhängigkeit des Verwaltungsrats, die Aktionärsstruktur, die Entlohnung des Managements als auch der Markt für Firmenübernahmen und die damit verbundenen Abwehrmechanismen. Im zweiten Teil werden die Stimmrechte speziell im Vorfeld von Generalversammlungen bewertet, um den Effekt von Governance-Vorkehrungen zu messen, welche die Rechte der Aktionäre und das Abstimmungsverhalten direkt beeinflussen. Im Fokus der Analyse stehen dabei die Existenz und die Verbindlichkeit von Abstimmungen über Managerlöhne sowie das Verfahren bei der Wahl von Direktoren.
